ESR켄달스퀘어리츠(365550) 투자 리포트 — 2025-10-09

기업 개요 & 주가

기업명: ESR켄달스퀘어리츠 (KOSPI: 365550)
사업: 국내 물류센터 자산을 중심으로 한 상장 리츠(REITs)
주가: ₩4,525 (네이버증권 2025-10-02 기준)
특징:
1) 국내 최대 규모의 물류센터 전문 리츠
2) ESR 그룹(아시아 최대 물류 자산운용사)과의 파트너십
3) 안정적인 임대 수익 구조 + 높은 배당수익률

📌 최근 3년 핵심 지표 (단위: 백만 원)

※ DART 기준. 매출과 순이익 꾸준히 성장, 배당 안정성 높음.

📌 밸류에이션 & 업종 비교

📌 산업 내 비교

📌 투자 시사점

강점

• 전국 20개 이상 핵심 입지 물류센터 보유
• 전자상거래 성장세에 따른 안정적 임대 수요
• ESR 그룹의 글로벌 네트워크 활용으로 확장성 높음

리스크

• 물류 시장 경기 둔화 시 신규 임대료 상승률 둔화 가능
• 금리 변동에 따른 배당 압박 존재
• 환율·운용비 상승에 따른 수익률 하락 리스크

평가

• 배당 안정성 + 물류 성장성 결합된 리츠 대표주
• PBR 0.9배, 배당률 5.8%는 매력적 수준
• 금리 안정 구간 진입 시 리레이팅(재평가) 기대 가능

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