네오위즈 (095660) 기업 분석 — 2025-11-09

네오위즈는 PC / 콘솔 및 모바일 플랫폼용 게임을 개발·퍼블리싱하는 국내 중견 게임사.
대표작으로 ‘P의 거짓’, ‘브라운더스트2’, ‘디제이맥스 리스펙트 V’ 등이 있으며, 최근에는 IP 프랜차이즈화 및 글로벌 인디게임 투자 확대 전략 추진 중.
다만 최근 4분기에는 ‘P의 거짓’ 출시 효과가 감소하며 영업이익이 전년 대비 크게 줄었고, 연간 순이익은 적자 전환했다는 점이 투자 리스크로 작용.

밸류에이션 & 업종 비교

(단위: 백만 원 / 최근 결산 기준)
* 시가총액은 주가 24,750원 × 발행주식수 환산치(대략치)
※ PER이 매우 높거나 적자 전환으로 왜곡된 수치 포함됨.
출처: DART 및 FnGuide 참고.  

최근 3년 핵심 지표

(단위: 백만 원 / 연결 기준)
출처: 연간 실적 기사 및 IR 발표 자료.  
→ 매출은 최근 3년간 거의 정체 상태이며, 영업이익률도 약 9% 수준에 머물러 있다. 2024년 순이익이 적자로 전환된 점이 주목된다.

산업 내 비교

(단위: 백만 원 / 최근 가능 자료 기반)
비교 기업: 크래프톤, 엔씨소프트
→ 비교 결과 네오위즈는 매출 규모 및 수익성에서 경쟁사 대비 상대적으로 약한 포지션에 있는 것으로 나타난다.

핵심 성장 포인트

✅ IP 프랜차이즈화 전략
‘P의 거짓’, ‘브라운더스트2’ 등 기존 IP를 기반으로 DLC 및 글로벌 확대 추진.  
✅ 글로벌 퍼블리싱 및 투자 확대
폴란드·미국 개발사 투자로 해외 IP 확보 및 퍼블리싱 역량 강화.  
✅ PC·콘솔 사업 강화
모바일 중심에서 PC·콘솔 게임 매출 비중 확대 및 신작 라인업 기반 성장 모멘텀.  

종합 평가

결론 요약

네오위즈는 IP 기반 게임 개발·퍼블리싱 사업에서 강점을 가진 기업으로, 특히 ‘P의 거짓’ 등 글로벌 히트작을 보유하고 있다. 다만 최근 매출 성장이 정체된 가운데, 수익성 개선이 더디며 2024년에는 당기순손실로 적자 전환된 점이 투자 시 리스크 요인으로 작용한다.
성장 관점에서는 IP 프랜차이즈화·글로벌 투자·콘솔 사업 확대 등이 기대 요인이지만, 실적 개선이 가시화될 때까지는 밸류에이션이 부담으로 작용할 가능성이 있다.
따라서 중장기 관점에서는 매출·이익 성장 흐름이 명확해지는 시점을 중심으로 접근하는 것이 바람직하다.

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