한국항공우주산업 (047810) 기업 분석 — 2025-11-25

한국항공우주산업(이하 KAI)은 국내 유일의 완제기 제작 방산기업으로, T-50/FA-50 전투기, 수리온 기동헬기, KT-1 기본훈련기 등을 개발·제작.
최근 차세대 전투기 KF‑21 양산사업 및 완제기 수출(폴란드 FA-50PL 등)을 통해 글로벌 방산시장 진출 확대.

밸류에이션 & 업종 비교

(단위: 백만원 / 연결 기준 / 출처: DART + Fnguide)

* ROE는 순이익 대비 자본 기준 근사 추정치입니다.
→ 밸류에이션이 업종평균을 다소 상회하고 있으며, 특히 PBR이 매우 높아 자산가치 대비 주가 상승 기대감이 크다고 볼 수 있습니다.

최근 3년 핵심 지표

(단위: 백만원 / 연결 기준 / 출처: KIS Credit Report 및 사업보고서)

→ 매출은 2023년에 급증했으나 2024년에는 약간 둔화됐으며, 영업이익률은 6%대 수준으로 꾸준한 수익성이 유지되고 있습니다.

산업 내 비교

(단위: 백만원 / 동일 기준)

→ 수익성 측면에서는 한화에어로스페이스가 앞서 있으며, KAI와 LIG넥스원이 그 뒤를 잇는 구조입니다.

핵심 성장 포인트

✅ 완제기 수출 확대 및 글로벌 진출
폴란드 FA-50 수주, KF-21 양산 본격화 등으로 수출 모멘텀 확보  
✅ 항공우주 부문 확장
위성·발사체·우주탐사 관련 사업 확대 중
✅ 국내 방산 정책 수혜
국방예산 증가 및 자주국방 강화 정책으로 안정적 사업기반 구축

종합 평가

결론 요약

KAI는 한국 항공우주·방산 산업의 핵심 축으로서 완제기 제작 및 수출 확대라는 구조적 성장동력을 보유.
현재 수익성은 안정적인 편이나, 밸류에이션이 이미 상당 부분 기대를 반영한 상태이며 부채비율 등의 재무리스크존재.
따라서 중장기 투자 관점에서는 글로벌 수주 흐름과 항공우주 사업 진입 실현 여부를 주의 깊게 보는 것이 바람직.


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