한화에어로스페이스 (012450) 기업 분석 — 2025-11-14

한화에어로스페이스는 항공우주·방산·기계 분야를 아우르는 종합 방위산업 기업이다.
주요 사업으로는 자주포·장갑차 등 지상 방산, 항공기 엔진 및 부품, 우주발사체 기술 등이 있으며, 글로벌 수출 및 내부 기술개발을 통한 경쟁력 확보가 특징이다.  
최근에는 유럽·중동·미국 방산시장 진출 강화 및 우주산업 사업부 확장으로 중장기 성장 모멘텀이 부각되고 있다.  

밸류에이션 & 업종 비교

(단위: 백만 원 / 연결 기준 / 출처: FnGuide + DART)
→ PBR이 매우 높아 자산가치 대비 주가가 크게 형성된 상태이며, ROE가 높은 것은 최근 대규모 수주 및 실적 개선이 반영된 결과로 보인다.

최근 3년 핵심 지표

(연결 기준 / 단위: 백만 원 / 출처: FnGuide + DART 사업보고서)
* 2023년 순이익은 공개자료에서 근사치로 추정
→ 2022→2024년 매출액이 약 +59% 성장했으며, 영업이익 및 순이익이 대폭 개선 추세

산업 내 비교

(단위: 백만 원 / 최근 결산 기준)
비교 대상: 방산/우주·항공 장비 업체

핵심 성장 포인트

✅ 전 세계 방산비 확대 수혜

북미·유럽·중동 중심으로 군비 증가 사이클 진입
지상방산 수출 수주잔고 21 조원 이상으로 고도화됨  

✅ 우주·항공 부문 확대

엔진부품·발사체 기술 확보로 우주산업 진출 강화

✅ 내수·수출 동시 성장 구조

내수 매출 +33% 증가, 수출 중심 수주 확대 덕분에 수익성 제고됨  

종합 평가

결론 요약

한화에어로스페이스는 지상·항공·우주 통합 방산 기업으로서 글로벌 군비 증가 및 자주국방 수요 확대라는 구조적 성장 흐름의 핵심에 위치해 있다.
최근 실적이 가파르게 개선되고 있으며, 수주잔고가 실적의 안정성 기반으로 작용하고 있다.
다만 밸류에이션이 이미 수익성 개선 기대를 상당 부분 반영한 상태이며, 단기적으로는 수주 변동성·정책 리스크·환율·원가 상승 등 외부 변수에 민감하게 반응할 수 있다.
따라서 중장기 관점에서 구조적 흐름을 베팅하고, 단기 대응 시 리스크 요인을 면밀히 확인하는 전략이 바람직하다.

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