⚙️ 효성중공업(298040) 투자 리포트 — 2025-10-23

기업 개요 & 주가

기업명: 효성중공업 (KOSPI: 298040)
사업: 전력·산업기기, 건설, 중전기기, 신재생 에너지 및 수소 인프라
주가: ₩1,721,000 (네이버증권 2025-10-22 기준)
특징:
1) 한국 대표 초고압변압기 및 송배전 장비 제조사
2) 국내 송전망 50% 이상 효성 장비 사용
3) 최근 수소·ESS·스마트 변전소 등으로 사업 다각화 중

📊 최근 3년 핵심 지표 (단위: 백만 원)

※ DART 기준. 전력기기 부문 호조 및 국내외 수주 확대 영향.

📈 밸류에이션 & 업종 비교

⚡ 산업 내 비교

🔋 투자 시사점

강점

• 국내 전력망 시장 점유율 1위
• 고효율 초고압 변압기·GIS(가스절연개폐장치) 중심으로 수익성 강화
• 수소·에너지저장장치(ESS)·신재생 전력 솔루션 확장

리스크

• 건설 부문 변동성 → 실적 안정성 일부 저하 요인
• 구리·철강 등 원자재 가격 상승 압력
• 해외 수주 일정 지연 가능성

평가

• 2026년 이후 전력망 고도화, 수소 인프라 확대 시 전력·에너지 융합기업으로 리레이팅(재평가) 예상.
• PER 17배 수준은 실적·성장성 고려 시 적정 밸류, 2026년 이후에는 **‘친환경 에너지 인프라 대장주’**로 평가 가능.

📊 결론 요약

효성중공업은 전력 인프라 + 수소 인프라 + 스마트 변전소의 삼각축을 기반으로 AI·데이터센터 시대의 에너지 공급 밸류체인 핵심에 위치.
전력기기 중심에서 **‘친환경 에너지 솔루션 기업’**으로 전환 중이며, 2026년 이후에는 전력 대장주 → 에너지 대장주로 확장될 가능성이 높음.

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