실전 기업분석 - S-Oil (에쓰-오일)(010950)

기업 개요

에쓰-오일은 정유, 석유화학, 윤활기유 등 다양한 사업 부문을 보유한 종합 에너지 기업입니다. 사우디 아람코가 최대주주로 있으며, 원유 수급 안정성과 글로벌 네트워크를 기반으로 경쟁력을 유지하고 있습니다. 

2024년 실적 요약

• 매출액: 약 36조 6,370억 원
• 영업이익: 약 4,606억 원 (전년 대비 66% 감소)
• 당기순이익: 약 -1,634억 원 (적자 전환)  

2024년 에쓰-오일의 매출은 소폭 증가했으나, 정제마진 약세와 석유화학/윤활기유 스프레드 하락으로 인해 수익성이 크게 악화되었습니다. 

사업 부문별 실적

• 정유 부문: 약 2,454억 원 적자
• 석유화학 부문: 약 1,348억 원 흑자
• 윤활기유 부문: 약 5,712억 원 흑자 

윤활기유 부문이 안정적인 수익을 창출하고 있으나, 정유 부문의 적자가 전체 실적에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 

투자 지표 분석

• 현재 주가: 51,500원
• 시가총액: 약 5조 7,000억 원
• PSR (주가매출비율): 약 0.16배
• ROE: 약 -1.9%
• ROA: 약 -0.8% 

PSR이 낮은 수준을 보이고 있으나, 수익성 지표인 ROE와 ROA가 부정적인 수치를 나타내고 있어 투자 시 주의가 필요합니다.

향후 전망 및 투자 포인트

• 정제마진 회복 기대: 중국 경기 부양책과 글로벌 수요 증가로 정제마진 개선이 예상됩니다.  
• 윤활기유 부문의 안정성: 윤활기유 부문은 지속적인 수익 창출이 기대됩니다.  
• 배당 정책: 과거 안정적인 배당을 유지해 왔으며, 향후 실적 회복 시 배당 재개 가능성이 있습니다.  

결론 및 글을 끝마치며

에쓰-오일은 현재 수익성 악화로 인해 투자에 신중함이 요구되지만, 정제마진 회복과 윤활기유 부문의 안정적인 수익 창출로 중장기적인 회복 가능성이 있습니다. 다만, 단기적인 변동성에 유의하며 투자 결정을 내리는 것이 바람직합니다. 

오늘은 ‘S-Oil (010950)’에 대한 실전 기업분석을 해봤습니다. 오늘도 긴 글 읽어주셔서 감사드리며, 곧 다음 기업분석으로 돌아오겠습니다. 추천 주실 업체가 있다면 댓글 부탁드립니다!